Cerrado el primer semestre de 2026, el Ibex 35 presenta uno de sus mejores arranques de año en la historia reciente. El selectivo español terminó junio cerca de los 19.390 puntos, a apenas un 1% de los máximos históricos que marcó el 22 de junio en los 19.575 puntos, con una revalorización interanual del 39% — en un año que ha estado marcado en gran medida por la guerra en Oriente Medio y sus consecuencias sobre la energía, la inflación y los tipos de interés.
Qué ha movido al Ibex 35 en el primer semestre
El primer semestre de 2026 se puede dividir en dos actos bien distintos. El primer acto (enero-febrero) transcurrió con relativa tranquilidad, con el Ibex consolidando niveles y el Euríbor bajando. El segundo acto (marzo-junio) fue mucho más volátil: el estallido del conflicto entre EEUU, Israel e Irán disparó el petróleo y el gas, generó un primer susto bursátil en marzo que llevó al índice a mínimos del año, para después recuperar con fuerza cuando el acuerdo provisional de alto el fuego alivió la presión geopolítica.
Los sectores que mejor lo han hecho no son los que intuitivamente podría esperarse. La aviación y el turismo (IAG, Aena) han sido los grandes ganadores, beneficiados por la demanda récord de viajeros y la caída posterior del petróleo. Las utilities (Iberdrola sobre todo) han aprovechado el contexto de subida de tipos —que encarece los préstamos de sus rivales— y sus inversiones en renovables. La banca ha rendido de forma sólida pero más contenida que en 2024, ya con las subidas de tipos del BCE en gran parte descontadas.
Los valores que más subieron en junio
Dentro del mes de junio específicamente, los grandes ganadores han sido IAG (+doble dígito), Aena e Iberdrola, que mantienen su fortaleza histórica en lo que va de año. En el otro lado, Amadeus ha sido el valor más castigado en la jornada del 1 de julio (-1,16%), con Sabadell y Bankinter también en rojo en el arranque del segundo semestre, probablemente por toma de beneficios tras el buen comportamiento acumulado.
| Valor | Comportamiento en junio | Motor |
|---|---|---|
| IAG | Doble dígito al alza | Demanda récord de vuelos; menor exposición a petróleo tras moderación |
| Aena | Fuerte alza | Tráfico aéreo en máximos; dividendo atractivo |
| Iberdrola | Máximos históricos | Inversión en renovables; tipos altos favorecen a utilities con balance sólido |
| Enagás | +34% interanual | Demanda de gas; percibida como valor refugio energético |
| Amadeus | Corrección | Toma de beneficios tras subida previa; presión en márgenes tecnológicos |
Siete valores del Ibex con potencial superior al 20%
Más allá del balance pasado, lo que más interesa de cara al segundo semestre es saber dónde quedan las oportunidades. Según el consenso de analistas recogido por Estrategias de Inversión, a cierre del semestre hay siete valores del Ibex 35 con un potencial de revalorización superior al 20% según los precios objetivo de los analistas, y 22 compañías con recorrido alcista en términos de consenso. No publicamos los nombres concretos porque las recomendaciones de analistas cambian con frecuencia y este artículo no constituye asesoramiento de inversión, pero la cifra en sí indica que el mercado no considera que el selectivo esté todavía en zona de burbuja clara.
Qué esperar en el segundo semestre de 2026
Los dos factores que más van a condicionar la dirección del Ibex en la segunda mitad del año son los mismos que han dominado el primero: la evolución del conflicto en Oriente Medio y las decisiones del BCE. Las negociaciones de paz entre EEUU e Irán siguen en pie (hoja de ruta de 60 días firmada en junio), pero el historial de la zona hace difícil descartar nuevos episodios de tensión.
En cuanto al BCE, el mercado descuenta una probabilidad cercana al 50% de una nueva subida de tipos en septiembre. Si sube, la banca seguiría beneficiada pero los sectores más endeudados (inmobiliario, utilities con mucha deuda) podrían sufrir. Si mantiene o baja, el impacto sería el contrario.
Hay un tercer factor a vigilar: el sell-off tecnológico global de la semana pasada, provocado por el encarecimiento de las memorias que obligó a Apple y Microsoft a subir precios, no ha terminado de resolverse. Si se extiende a los mercados europeos con más intensidad, el Ibex — que tiene una exposición relativamente baja a la tecnología pura — podría quedar relativamente protegido respecto a otros índices como el Nasdaq o el DAX.
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